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一、经营业绩随下游行业波动的风险
  本行业产品通过对设备所处环境的温度、湿度等指标进行智能化控制,保障设备运转处于最佳状态,可广泛运用于通信、互联网、智能电网、轨道交通、金融等多个下游行业。
  随着通信、互联网、智能电网、轨道交通、金融等行业的迅速发展,数据的运算量呈现几何级数增长,而处理数据的主设备又不断向“轻、薄、短、小”方向发展,所使用的电子元件密度越来越高,发热量及能耗越来越大,相应地对稳定性、可靠性及使用寿命的要求也同步提高。因此,该等数据处理设备对运行环境的要求日益严苛,对于精密温控节能设备的依赖程度也随之提高。
  随着下游行业投资建设周期性变化,以及技术不断更新换代,其对本行业产品品种、数量的需求等均会有所波动,随之给本行业企业经营带来一定影响。公司终端用户多数为通信、互联网等支柱产业内龙头企业,技术先进,具有规模优势,抵御市场风险能力较强,其经营业绩受市场影响较小,公司所受的市场传导风险亦处于较低水平。但如果下游行业或客户发生较为剧烈的波动,公司经营业绩将受到较大不利影响。

二、应收账款发生坏账损失的风险
  报告期内,公司各期期末应收账款余额分别为10,365.34万元、12,233.96万元、17,314.16万元和24,831.10万元。
  在公司技术创新、客户基础拓展等有利因素推动下,营业收入增长较快,2013年至2015年复合增长率高达38.85%,因此,公司应收账款余额增幅较大。同时,受下游行业季节性特征影响,下游客户下半年采购较多,从而导致了报告期内各年末应收账款余额较大。
  公司一直重视应收账款的回收工作,以确保经营资产的健康周转。2013年至2015年,公司应收账款周转率分别为2.62、2.44、2.85。虽然公司下游客户多为大中型企业,资金实力强、市场信誉好,应收账款一般均能及时回收,但如果下游客户经营状况发生重大不利变化,则可能存在应收账款发生坏账损失的风险。

三、营业收入持续高速增长难以维持的风险
  报告期内,公司经营业绩持续增长,2013年至2015年复合增长率高达38.85%,处于快速成长期。
  公司业绩的持续增长,得益于公司一直坚持以持续的技术创新作为立身之本,以强大的技术研发团队和丰富的研发成果为基础,以下游行业基础设备建设、新技术应用为导向,不断开发出适应市场需要的新产品,从而不断开拓新的市场份额。同时,公司依托自身完备的研发实力、出众的产品品质和良好的市场口碑,不断进军新的应用领域,目前已逐步进入互联网、智能电网、轨道交通等细分市场。
  未来,如因产品技术、质量及销售服务等原因,公司不能持续获得老客户之认可或者开发新客户力度不足,或下游客户基础设备投资放缓,或公司不能适应新领域竞争环境,则公司营业收入维持报告期内的高成长性将较为困难。

四、通信运营商固定资产投资规模缩减的风险
  报告期内,户外机柜温控节能设备销售额分别占公司营业收入的59.09%、60.24%、49.94%和36.22%,系公司重要的产品线之一。该类产品可广泛运用于户外机柜通信基站、智能电网各级输配电站点、新能源分布式储能电站、智慧城市采集监控站点等多个领域,但就目前而言,通信仍然为其最重要的应用领域。
  因此,通信运营商的相关固定资产投资决策,对于户外机柜温控节能设备市场具有重要影响。虽然公司不断拓展户外机柜温控节能设备的下游应用领域,已运用于智能电网等领域,努力分散风险;但是,如果未来通信运营商削减其对相关固定资产的投资预算,或延长固定资产投资间隔期间,仍将对公司户外机柜温控节能设备的销售产生不利影响。

五、通信运营商等客户采购模式变化的风险
  2013年-2015年,公司对中国联通等通信运营商销售收入分别为4,374.34万元、4,491.91万元、4,650.70万元,整体呈上升态势。
  通信运营商等客户规模较大,采取公开招标进行设备采购,一般采取集团总部框架招标,具体的销售合同由其地方分公司、子公司与公司另行签订的方式。在总部集中招标采购的模式下,单笔招标金额通常较大。
  因此,通信运营商等客户的采购模式对于公司在该领域销售额具有重要影响。虽然预计未来通信运营商等客户采购模式不会发生重大变化,但是,如果未来通信运营商等客户改变采购模式,由总部集中招标采购改为各地方分公司、子公司自行采购,可能会影响公司对在该领域合同总金额,并对销售收入产生不利影响。

六、知识产权风险
  公司为技术创新型企业,自成立以来,始终坚持自主研发与创新,持续保持较高水平的研发投入,形成了十余项核心技术成果。公司不断加强对知识产权的保护工作,对自主研发成果及时申请专利保护或者软件著作权保护,并实施有力的技术保密措施。目前公司拥有软件著作权9项,专利权68项,其中发明专利8项。公司在技术研发及专利申请过程中无法完全知悉竞争对手相关技术研发的进展,可能会侵犯其知识产权;其他竞争者亦可能侵犯公司知识产权。
  如果公司侵犯其他竞争者知识产权,或行业内其他竞争者侵犯公司知识产权,将对公司经营业绩产生不利影响。

七、经营活动季节性特征导致营运资本投入较大,经营活动产生的现金流量净额持续低于净利润的风险
  公司产品广泛应用于通信行业,而通信运营商的设备采购或工程招标一般遵守较严格预算管理制度,从年初制定固定资产投资计划、组织招标到项目实施的周期较长,其大规模采购招标主要集中于下半年甚至年底。作为通信产业链核心的通信运营商,其运营特点直接影响到整个通信产业链。因此,公司经营活动呈现一定的季节性特征,下半年客户订单、销售出库、收入占比高于上半年。受季节性特征影响,为支撑经营规模扩大、销售收入快速提升,公司营运资本投入较大,期末应收账款、存货余额增长较快,报告期内各期经营活动现金流净额分别为-242.29万元、3,563.97万元、4,448.99万元和-2,341.03万元,均低于当年的净利润。
  尽管公司应收账款期后回款情况良好、存货周转速度较快,但未来如经营规模快速扩张,经营活动产生的现金流量净额仍可能低于净利润,公司将面临较大的资金周转与筹措压力,并将对生产经营产生不利影响。

八、市场竞争加剧的风险
  公司自成立以来即专注于专业精密温控节能设备的研发与生产,基于对市场需求的深刻理解,优秀的研发团队及丰富的研发成果,成功开拓一大批国内外优质客户,如中国联通、华为、中兴通讯等,综合竞争力处于市场前列。但随着市场规模的快速发展,公司面临着竞争加剧的市场环境。如果发生决策失误、市场拓展不力,不能保持技术、产品的先进性,或者市场供求状况发生了重大不利变化,公司将面临不利的市场竞争局面。

九、境外销售风险
  随着公司技术水平及产品品质提升,公司产品2007年和2012年分别获得CE认证和UL认证,进入欧洲市场和北美市场。2012年,公司分别进入美国、日本市场。除此之外,公司充分把握新兴市场通信行业基础设施建设的市场机会,加大对亚洲、非洲等新兴国家的市场开拓。在以上因素影响下,报告期内公司境外业务发展良好,占主营业务收入比重分别为11.86%、16.05%、10.73%和10.38%。
  未来,随着公司境外市场的不断开拓,境外销售的风险也随之增加。对公司境外销售业绩产生影响的因素主要包括汇率、贸易政策、境外市场需求等。如果上述因素发生对公司不利之变化,则将对公司境外销售业务产生负面影响,进而影响公司整体业绩。

十、存货发生跌价损失的风险
  公司存货主要包括原材料、库存商品、发出商品、半成品以及委托加工物资。报告期内,公司存货余额分别为4,037.30万元、5,327.95万元、7,949.52万元和10,988.44万元,存货作为销售收入的重要支撑,期末余额呈现较快增长态势。
  公司不断优化计划生产模式,高效的存货管理保证了公司能够以较低的存货储备快速应对客户需求,存货周转速度保持较高水平,存货过时、陈旧的风险较低。
  未来,如果公司未能根据经营规模扩张情况有效管理供应链,或存货发生毁损,或产品市场价格发生波动,则该等存货存在一定的跌价风险,进而对公司业绩产生不利影响。

十一、人力资源风险
  稳定、高素质的管理团队、技术团队及优秀的企业文化是公司保持竞争优势的重要因素之一。公司始终重视人才梯队的建设和培养,建立了积极有效的绩效考评制度,为人才发展提供良好平台。公司的核心管理成员、技术骨干工作配合时间长,默契程度高,团队凝聚力强,并于创业过程中进一步明确了共同的价值观和奋斗方向,保持了极高的团队稳定性。此外,公司亦十分重视发掘和培养新的优秀人才,持续充实公司人才梯队。
  未来,随着行业竞争格局的不断演化,对行业人才的争夺必将日趋激烈,如果公司未来不能在发展前景、薪酬、福利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的待遇和激励机制,可能造成公司的骨干员工流失且无法吸引优秀人才加入,将对公司长期发展产生不利影响。同时,随着我国劳动力成本持续上升,若公司未来不能科学合理地控制人力成本匹配业务增长,则人力成本的快速增长可能会对公司生产经营造成不利影响。

十二、技术研发风险
  本行业的技术研发涉及自然冷却技术、直流变频技术、制冷系统设计及仿真技术、温湿度解耦控制算法等多项技术,综合性较强,对各项技术要求较高。公司一贯重视新技术及新产品研发,拥有完整的研发体系,坚持以客户需求为导向,以客户满意为最终诉求进行自主研发。
  公司系国家级高新技术企业及中国工程建设标准化协会数据中心工作组主任会员单位、中国通信标准化协会会员单位、中国制冷学会会员单位。在发展过程中,凭借优秀的研发实力,公司参与了多项行业标准的制定,如《通信户外机柜嵌入式专用空调》、《通信户外机房用温控设备》、《通信机房动力和环境能效要求和评测方法》、《模块化通信机房技术要求与试验方法》以及《通信基站用热管换热设备技术要求和试验方法》等。
  但由于各项技术不断处于更新换代过程中,以及受自身研发条件限制,某些新技术成果可能无法按照计划完成开发,或者该技术成果在技术、性能、成本等方面不具备竞争优势,以及如果公司技术研发偏离了下游行业的技术发展方向,将导致公司技术研发成果无法应用于市场,从而对公司业务发展造成不利影响。

十三、产品质量风险
  公司将产品质量视为立足于市场的生命线,将对产品质量的控制贯穿于研发设计、材料采购、生产组装、安装调试以及售后服务的全过程,秉持“零缺陷”的质量文化,推行“点滴积累,持续改进,客户满意”的质量方针。公司制定了专门的质量控制流程和细则,并对一线生产员工进行相关培训,力求对产品质量做到精细管理,有力执行。公司的质量管理体系符合ISO9001:2008的相关要求,相关产品通过了CCC认证、CE认证、UL认证、节能产品认证。公司卓越的产品质量,为公司不断赢得客户信任、拓展客户基础打下了坚实基础。
  未来,如果公司未能有效控制产品质量,其产品品质无法满足客户需求,则将影响公司的市场形象,并进而影响公司的市场份额。

十四、税收政策风险
  报告期内,公司被认定国家高新技术企业,并享受15%的税收优惠。
  2012年8月31日,英维克信息被认定为软件企业,根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例、《国务院关于印发鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发【2000】18号)和《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发【2011】4号),英维克信息自行开发研制软件产品销售收入,按17%的法定税率计缴增值税,对实际税负超过3%的部分实行即征即退政策,且从开始获利年度起,两年免征企业所得税、三年减半征收企业所得税。随着公司业务规模快速增长,2013年至2015年软件产品增值税即征即退金额逐年增加,计入营业外收入金额分别为388.88万元、375.41万元、781.14万元。
  未来,如果以上税收优惠政策发生变化,或公司及其子公司不再具备享受税收优惠政策之资质,则将会对公司净利润产生负面影响。

十五、房产租赁风险
  公司、英维克信息、深圳非凡鸿盛租赁位于深圳市龙华新区观澜街道大布巷社区鸿信工业园8号、9号厂房未取得房产证书,该厂房所在土地为工业用地。
  深圳市规划和国土资源委员会龙华管理局分别于2013年4月18日、2016年5月19日签发《市规划国土委龙华管理局关于深圳市英维克科技有限公司租赁场所相关诉求的复函》、《市规划国土委龙华管理局关于核查相关地块城市更新及土地整备情况的复函》,认为鸿信工业园房产所属宗地权利人为深圳市全新投资有限公司,该宗地已办理土地出让手续,不在已批城市更新单元计划范围内,不在深圳市2015年土地整备计划范围。
  根据深圳市规划和国土资源委员会公布的《深圳市2016年度土地整备计划》,上述房产所涉及的用地未被纳入《深圳市2016年度土地整备计划》。
  公司控股股东英维克投资及实际控制人齐勇承诺,如果公司及其子公司租赁的上述房产因产权问题被拆迁等导致公司无法继续租赁并使用,其将承担因此对公司及其他股东造成的损失。
  虽然公司已经取得相关政府部门的确认文件,但因上述房产系发行人及其子公司生产经营场所,若被拆迁,则会对发行人的生产经营造成不利影响。

十六、管理风险
  报告期内,公司处于快速成长期,主营业务一直保持了较快的增长速度,业务规模和资产规模持续扩大。公司营业收入自2013年度21,853.96万元增长至2015年度42,130.31万元,复合增长率达到38.85%。同时,本次发行完成后,公司总资产和净资产将分别在2016年6月末50,721.83万元和25,483.62万元的基础上继续大幅提升。
  虽然公司已建立了比较完善和有效的法人治理结构,拥有独立健全的业务体系,并在过去管理经验积累的基础上,制订了一系列的规章制度,在实际执行中运作良好。但是,随着公司规模不断扩大,尤其是本次发行成功后,公司的资产规模、产销规模、人员规模等将进一步扩大,公司所处的内外部环境也将发生较大变化,对公司的管理能力将提出更高的要求。如果公司管理不能适应快速发展的需要,将对公司的发展造成不利影响。

十七、募集资金投资项目市场拓展风险
  随着新技术新应用的不断涌现,以及下游客户基础不断夯实,本行业发展较快,本次募集资金投资项目面临良好的市场前景。通过募集资金投资项目的顺利实施,将进一步拓展公司业务范围、改善公司产品结构、提升技术研发能力,进一步增强公司竞争力和盈利能力,为公司持续稳定发展奠定基础,但同时对公司的市场拓展能力也提出了较高要求。
  虽然公司在确定投资项目之前已对项目可行性进行了充分论证,但募集资金投资项目建成后,如果市场环境、技术、相关政策等方面出现重大不利变化,公司产品销售渠道、生产规模无法形成有力的支撑等,从而导致市场拓展发生较大困难,公司将存在研发能力提升和生产规模扩大后市场规模增长缓慢、市场拓展不足的风险。
  公司募集资金投资项目经济收益的测算均属于预测性信息,尽管系基于对未来的合理预期,且经过严谨的论证及审慎估算,但若未来市场环境、行业状况等出现重大不利变化,或测算的假设基础出现显著变化,前述测算的经济效益将不能充分实现,并将影响公司的盈利能力。

十八、折旧、摊销费用增加导致利润下降的风险
  本次募集资金投资项目建成后,公司将新增固定资产15,528.60万元和无形资产1,761.00万元,新增年折旧摊销额为1,124.84万元。以公司2015年的主营业务收入42,130.31万元和综合毛利率36.58%计算,只要公司主营业务收入增长超过7.30%,即可确保公司主营业务利润不会因此而下降,而目前公司主营业务收入保持着良好的增长态势,2013年至2015年公司主营业务收入复合增长率达到38.85%,未来增长超过7.30%具有可行性。
  若公司成功发行股票并上市,将进一步提升公司的品牌形象,提高公司经营管理水平和市场竞争能力,有助于公司继续保持较高的增长速度。因此,本次募集资金投资项目建成后,公司仍会保持较佳的盈利水平,使公司利润不因固定资产折旧及无形资产摊销费的增加而下降。但是,如果市场环境、技术研发与经营等方面发生重大不利变化,募集资金投资项目未能实现预期收益,则公司存在因折旧摊销费用大量增加而导致利润下滑的风险。

十九、净资产收益率下降的风险
  公司于报告期内的加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润口径)分别为41.63%、32.59%、35.83%和15.73%。本次发行完成后,公司的净资产将在2016年6月末的25,483.62万元基础上大幅增加,而募集资金投资项目尚需建成投产后方能产生效益,因而在项目建设期内公司净利润无法保持与净资产规模同比例增长而导致净资产收益率被摊薄。因此,公司存在净资产收益率下降的风险。