风险提示

一、客户相对集中的风险
  报告期内,公司来自前五大客户的收入占公司当期营业收入的比重分别为67.07%、63.33%和73.72%,从业务收入来源看,客户集中度相对较高。从利润来源来看,报告期内,公司来自毛利额贡献前五大客户的毛利总额占公司当期营业毛利的比重分别为59.01%、64.90%及69.20%,公司的利润来源的客户集中度相对较高。从公司主要的细分业务类型来看,报告期内,公司从事的四类业务中,主要收入来源于品牌管理及媒介代理两类业务,各期合计收入占比分别为93.34%、87.20%及87.58%。而公司的品牌管理业务客户中,各期前五大客户收入占品牌管理业务收入比重分别为68.93%、68.44%及72.88%,发行人媒介代理业务中,各期前五大客户收入占媒介代理业务收入比重分别为94.17%、73.17%及89.07%,在该等业务领域公司客户集中度相对较高。同时,也由于大客户业务量的高速增长以及服务内容的增加,使得公司存在营业收入向少数客户集中的趋势,因此公司存在客户相对集中的风险。若未来公司与原有客户的合作不能持续,或新客户的开拓受阻,则可能对公司的业绩产生不利影响。

二、人才团队流失风险
  整合营销传播服务行业属于人才密集型行业,专业人才和复合型人才是行业的核心资源之一,是保持和提升公司竞争力的关键要素。因国内外整合营销传播服务行业对专业人才的需求日益增强,而专业人才的短缺及其流动率较高的现状制约着行业企业的快速发展,因此整个行业对专业人才的争夺日趋激烈,公司存在专业人才流失的风险。

三、宏观经济波动及重大事件带来的风险
  发行人所处的整合营销传播服务行业目前在国内仍处于快速发展阶段,其服务需求受下游品牌商家对营销传播推广投入的影响较大。营销传播费用的支出一般属于企业经营成本中的营销支出,品牌商对该成本的控制受宏观经济及所属行业市场情况的影响,当宏观经济发生波动时,品牌商会根据不同时期的经营目标调整其营销传播推广策略,行业需求亦会因此与宏观经济的波动呈现明显的正相关性。因此,如果未来经济增长放慢或出现衰退,致使现有客户的营销需求下降,且公司未能及时调整经营政策,则将对公司的营业收入和经营业绩产生一定的不利影响。

四、市场竞争加剧的风险
  我国的整合营销传播服务行业中企业数量众多,市场竞争较为激烈。公司面临的主要竞争对手既包括国内大型上市公司也包括跨国广告传播公司。其中,国内上市公司依托强大的资本平台不断对产业链上下游中的优质企业进行并购,通过对不同细分领域优秀企业的聚合不断增强整合营销传播的综合竞争能力;跨国广告传播集团则凭借全球化的视野优势、专业的技术能力及雄厚的资本实力,在品牌管理内容策划创意等整合营销传播核心领域拥有较强竞争优势。面对日益激烈的市场竞争环境,若公司不能继续保持目前在品牌营销传播策划创意领域的核心竞争优势,则公司可能难以吸引和保留住客户,从而对公司的经营业绩、财务状况、发展前景产生不利的影响。

五、募集资金投资项目的实施风险
  公司本次公开发行股份募集资金拟投资用于:品牌营销传播服务网络拓展项目、品牌创意设计互联网众包平台建设项目、多媒体展示中心及视频后期制作建设项目、品牌整合营销传播研发中心建设项目、品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目。上述募投项目的设定是在公司现有业务良性发展、市场环境持续稳定的基础上提出的。但是在上述项目的实施过程中,也不排除因宏观经济、市场环境、管理能力和其他突发因素带来的投资风险,均可能影响项目预期效益的实现。

六、业务开展区域较为集中的风险
  报告期内,虽然公司客户大都为各行业知名企业,但是客户主要集中于华南、华中地区,公司面临一定业务开展区域集中风险。未来,若该地区经济环境或者区域政策发生重大不利变化,同时公司不能及时适应相应变化时,则可能会对公司经营业绩产生不利影响。

七、应收账款回收风险
  报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为9,963.19万元、13,045.59万元及11,995.81万元,占当期营业收入的比例分别为33.36%、39.08%及28.33%。如果公司主要客户的财务状况出现恶化或者经营情况和商业信用发生重大不利变化,公司应收账款产生坏账的可能性将增加,从而对公司的经营产生不利影响。

八、实际控制人控制风险
  截至本招股意向书签署日,王建朝、李明夫妇直接及间接合计持有公司77.67%的股份,为公司的控股股东及实际控制人。如未来实际控制人利用其对公司的控制权对公司的经营决策、人事、财务等实施不当控制,可能对公司及其他股东的利益造成不利影响。

九、净资产收益率下降风险
  报告期各期,公司扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率分别为29.30%、20.26%及22.15%。本次发行完成后,募集资金项目的建设实施具有一定周期,且项目产生效益尚需一段时间,因此公司净利润短期将难以和净资产同比增长,公司存在净资产收益率下降、每股收益被摊薄的风险。

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