全景网7月25日讯　德美化工(002054)以6.2元/股的价格在深交所公开发行3400万股流通A股，其中网上定价发行的2720万股定于2006年7月25日起上市交易。申银万国分析师童驯认为，公司合理估值为06PE18倍，即7.2元，如果再考虑今年小盘新股上市首日的表现，则预计公司上市首日06PE会到19倍甚至更高，即7.6元以上。建议上市后在6.8元以下积极配置，而9.6元以上可考虑逐渐减持。
　　德美化工主营纺织印染助剂、皮革化学品、油墨的生产和销售，05年产能分别为5.2万吨、0.27万吨和0.3万吨，收入占比分别为86.5％、8.8％和4.7％。公司在国内纺织品助剂行业具有一定的生产技术和研发优势，未来公司通过生产能力的提升和销售网络的完善实现收入的增长，公司的市场份额有望得到巩固或提高，同时产品价格的基本稳定和原材料价格的逐步回落将带来良好的盈利增长。中金公司预计，德美化工未来三年有望实现20～30％的净利润复合平均增长率。
　　公司旗下德美瓦克公司的高速发展、纺织助剂新产品的推出、调整结构后客户需求量和高档产品需求量的增长、募集资金项目的投产有望成为公司未来业绩的增长点。其中生产有机硅的德美瓦克公司1至5月即已实现净利润472万元。童驯预计，公司06年半年报、年报将分别实现每股收益0.20元和0.40元，均同比增长40～50％，预计07、08年EPS将分别为0.472和0.557元。（全景网/陆泽洪）
机构合理定价首日上市定价
申银万国7.2元7.6元以上
国金证券7.23～8.39元10.59～12.31元
海通证券5.25～6.57元
东方证券8.5～9元
国泰君安7.63元9.35～10.68元
　　

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